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公用事业与环保行业:环保督查再度加码,下半年有望持续,利好环保板块

发布时间:2017-07-31    研究机构:国金证券

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环保督查力度不断升级,考核时点逼近。近期中央对环保问题重视度提升,政策和督查密集发布。我们看到督查已经不仅是环保部的事情,涉及多个部委,已经是国家层面组织的行动。第三批督查组重点关注被督查地方突出的环境问题及其处理情况,如天津地区大气治理仍薄弱和水污染问题仍突出;重点督查了地方党委和政府及其有关部门环保责任落实的情况,如五省份近3000人因环境保护问题被问责,其中天津地区严厉处罚为应付检查做表面文章的事件;第二批督查的北京、上海七省市对外公开督查整改方案。2017年是“气十条”的收官之年,蓝天保卫战的目标即将临近。日前环保部针对河北、河南两省落实“大气十条”的细化方案开展专项督查,专项督查安排6个轮次84天,我们认为核查的力度和方式在不断加强。

上半年京津冀PM2.5浓度同比上升14.3%,下半年治理任务艰巨。上半年全国空气质量未见好转。环保部最新数据显示,全国338个地级及以上城市的平均优良天数比例同比下降2.6个百分点,PM2.5浓度同比持平。其中京津冀地区津冀区域平均优良天数比例为50.7%,同比下降7.1个百分点,且PM2.5浓度同比上升14.3%。一方面受沙尘天气影响(及时剔除其影响,全国PM2.5浓度仍持平)及生产需求回暖(火电发电量增加),另一方面也表明“散乱污”企业整治及清洁能源改造工作不达预期,因此若要完成“气十条”目标任务艰巨。

催化剂:下半年督查及政策有望继续加码,第四批中央环保督查也将于7月底8月初启动。督查将对剩余四川、吉林、浙江、山东、海南、西藏、青海、新疆共8省区进行,根据其要求,无法升级改造达标排放的企业,9月底前一律彻底关停。7月底,河南省也将自身开展规模最大的万人环保督查检查大行动。今年两会上李克强总理就提出强化大气、推进水和土壤防治,明确要求二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降3%,重点地区细颗粒物浓度明显下降。近期环保部部长明确提出下半年工作重点之一是:加快推进省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度的改革、开展跨区域环保机构的试点。我们认为细则/制度的明确+督查的深入将持续催化环保行情。

投资建议

维持行业“增持”评级,重点推荐火电超净排放、非电减排相关的龙净环保、清新环境;水环境治理的启迪桑德、碧水源;环境监测龙头聚光科技。

风险提示

环保督查执行力度不及预期。

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